固定收益类投资
从《通知》的具体规定来看,调整的主要内容集中在固定收益类资产的配置方面,特别是债券投资。
其中,在无担保债券投资方面,调整后的品种包括无担保企业债券、非金融企业债务融资工具和商业银行发行的无担保可转换公司债券。将投资中国境内发行的无担保企业(公司)类债券的信用等级,调整为具有国内信用评级机构评定的AA级或者相当于AA级以上的长期信用级别。
此前,保监会要求保险资金投资的无担保企业债券应当具有国内信用评级机构评定的AAA级或者相当于AAA级的长期信用级别。新规定相当于放宽了对无担保债的配置空间。
有分析认为,无担保信用债投资的实质性拓宽将为保险公司提供更多具有较高收益率的投资标的。从收益率水平来看,由于无担保企业债发行人往往具有更好的资信,无担保债收益率总体低于同期限同级别的有担保债券,但仍明显高于同期限利率产品。随着无担保信用债投资比例的增加,保险资金债券投资总体投资收益率水平也可望有所提升。
境外投资、基础设施投资
此外,通知还对保险资金境外投资等方面做了明确限定。《通知》规定,保险公司投资境外市场的范围包括境外资本市场公开发行的债券和证券投资基金,以及公开发行并上市的股票。同时,境外投资余额不超过该保险公司上季末总资产的15%,单项投资比例参照境内同类品种执行。