新会计准则对上市险企的影响

　　随着中国太保（601601）4月18日晚间披露2009年年报，国内三大寿险业巨头的2009年业绩全部出炉。三家公司的营业收入、投资收益和净利润均有不同程度的提升，但是，作为新会计准则实施后的首次业绩披露，三家公司在细微处表现出迥异的发展态势。

　　保费分拆差异

　　新会计准则的重要影响之一体现在保费收入的计量上，按新准则进行的投资型寿险产品保费分拆直接关系到寿险公司的市场份额。此前，业内人士曾预测，在三大寿险业巨头中，平安寿险因其高比例的万能险销售量，将成为新会计准则实施后受到负面影响最大的公司。

　　数据显示，新会计准则确实给平安寿险的市场份额带来较大影响。2009年，平安寿险有近45％的保费被分拆，未能计入保费收入，而中国人寿仅有8.4％，太保寿险2009年的万能险保费收入则只占到全部寿险保费收入的0.15％，其余全部为传统、分红和短期险业务。

　　近几年来，平安寿险银保业务和万能险的占比不断提高。年报显示，2009 年，平安寿险银保占比已达21％，较上年上升了7 个百分点；同时，万能险在保费收入中的占比达43％，比上年上升了10个百分点，已取代分红险成为平安寿险的第一大险种。

　　银保和万能险成为支撑平安寿险2009年超越同行实现高增长的主要动力。年报数据显示，2009年，平安寿险全年实现规模保费1345.03亿元，同比增长31.4％，市场份额较上年提高2.5％，其中个险、银保和团险的同比增长分别为26％、87％和-19％。而中国人寿和太保寿险2009年营业收入的增速分别为9.3％和29.6％。

　　在平安集团的各项业务板块中，利润增长最为明显的也是寿险业务，在2008年亏损15亿元的基础上，2009年，平安寿险实现盈利104亿元。

　　相对平安寿险的高歌猛进，中国人寿和太保寿险都在2009年经历了结构调整的阵痛，最终，中国人寿在经历了长达6个月的保费负增长后，以全年保费收入3.7％的微幅增长收官，而太保寿险则在历时两年的业务结构调整后，终于收获了寿险保费收入同比29.6％的增长。

　　与平安寿险主打万能险不同，中国人寿和太保寿险都以分红险为主打产品，分红险保费占总保费的比例分别为74％和70％。

　　一系列指标显示出太保寿险结构调整的收获， 2009年，太保寿险首年期缴保险业务收入127.31亿元，同比增长98.2％；银保期缴增速达到289％；2009年,太保寿险全年实现一年新业务价值50亿元，同比增长36.9％，增长速度仅低于平安的38％，高于中国人寿。

　　但是，太保寿险银行渠道保费收入已经开始回升，从2009年中期的43％提高至2009年底的48％。

　　一业内人士分析认为，“虽然银保渠道手续费率偏高，利润率较传统渠道低，但在我国当前发展阶段上，依靠银行渠道做大保险规模是趋势，太保在持续的结构调整后，需要加快规模增长的步伐，预计2010年银保占比仍将继续上升，而全行业都可能在2010年反攻银保市场” 。