小知识 什么是利率互换?为什么利率互换能降低借款成本?

利率互换又称“利率掉期”，是指债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。它被用来降低借款成本，或避免利率波动带来的风险，同时还可以固定自己的边际利润。

利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润，便于债务管理。

利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。

案例：

某人有一笔美元贷款，期限10年，从2000年3月6日至20010年3月6日，利息为每半年计息付息一次，利率水平为USD 6个月LIBOR+70基本点。他认为在今后十年之中，美元利率呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制。因此，他希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，他可与中国银行叙做一笔利率互换交易。

经过利率互换，在每个利息支付日，他要向银行支付固定利率7.320%，而收入银行的USD 6个月LIBOR+70基本点，正好用于支付原贷款利息。这样一来，他将自己今后10年的债务成本，一次性地固定在7.320%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的。